經(jīng)過四年的不懈努力，香港交易所終于在今天推出了新的上市制度，迎來了香港資本市場激動人心的新時代。
我們非常感謝市場各界對上市改革的廣泛參與，感謝你們的寶貴意見和支持，在大家的共同努力下，我們的市場更加與時并進(jìn)、更具競爭力，這一重大改革將讓香港成為孕育創(chuàng)新公司的搖籃。
香港交易所集團(tuán)行政總裁李小加
香港交易所在新上市規(guī)則建議的咨詢總結(jié)中指出，各項建議均得到市場廣泛支持，新上市規(guī)則將大致按建議所述落實，并在若干細(xì)節(jié)上作出輕微修訂以反映回應(yīng)人士的意見。
作為上市改革的一部分，香港交易所在《主板上市規(guī)則》（《上市規(guī)則》）新增三個章節(jié)并對現(xiàn)行《上市規(guī)則》條文作相應(yīng)修訂，以
1
容許未能通過主板財務(wù)資格測試的生物科技公司上市；
2
容許擁有不同投票權(quán)架構(gòu)的公司上市；
3
為尋求在香港作第二上市的大中華及國際公司設(shè)立新的便利第二上市渠道
香港交易所認(rèn)同尚未有收益的公司及擁有不同投票權(quán)架構(gòu)的公司均有潛在風(fēng)險，因此提出加設(shè)適當(dāng)?shù)拇胧┍Ｕ贤顿Y者，包括厘定申請人是否適合上市的詳盡準(zhǔn)則、提高市值要求，以及加強(qiáng)披露規(guī)定。對于尚未有收益的生物科技發(fā)行人，香港交易所會采取措施并且簡化除牌程序，限制公司對其主營業(yè)務(wù)做出根本性變動，出現(xiàn)潛在“殼股”的情況。至于擁有不同投票權(quán)的發(fā)行人，保障措施包括對不同投票權(quán)的權(quán)力施加限制，實施保障同股同權(quán)持有人的投票權(quán)的規(guī)定，以及提高企業(yè)管治要求。
香港交易所共收到283份回應(yīng)咨詢文件的意見，廣泛涵蓋香港市場的持份者。
香港交易所集團(tuán)監(jiān)管事務(wù)總監(jiān)兼上市主管戴林瀚說：“我們在咨詢文件中向市場建議了我們認(rèn)為最合適的發(fā)展方向；在回應(yīng)市場競爭的同時，亦繼續(xù)維持高水平的投資者保障。在咨詢中這些方案得到市場的廣泛支持?！?/span>
戴林瀚又表示：“我們在審閱市場回應(yīng)意見后，現(xiàn)已在咨詢總結(jié)厘清若干細(xì)節(jié)，并因應(yīng)市場意見調(diào)整了當(dāng)中部分規(guī)則條文，平衡各方，進(jìn)一步完善上市制度?！?/span>
香港交易所回應(yīng)市場建議，于《上市規(guī)則》條文中作出的修訂包括：
在生物科技發(fā)行人方面，香港交易所就“資深投資者”及“相當(dāng)數(shù)額的投資”的例子提供進(jìn)一步指引；
在尚未盈利／未有收益的生物科技發(fā)行人厘定公眾持股量時不計基石投資及現(xiàn)有股東所認(rèn)購股份的事宜，給予更大彈性；
刪除建議要求不同投票權(quán)受益人（一人或多人合計）在發(fā)行人上市時不得持有超過50%相關(guān)經(jīng)濟(jì)利益的規(guī)定（理由是擁有不同投票權(quán)架構(gòu)的發(fā)行人無論如何都須確保同股同權(quán)股東在股東大會上至少有10%的投票權(quán)）；
規(guī)定全體企業(yè)管治委員會的成員必須為（而非原先建議的大部分）獨(dú)立非執(zhí)行董事，并要求他們就若干事宜對董事會提出推薦建議；
循新的第二上市渠道申請上市的合資格申請人，可以保密方式提交申請。
由于生物科技屬專業(yè)界別，香港交易所現(xiàn)已邀請業(yè)界專家組成生物科技咨詢小組，在審閱生物科技公司的新上市申請時提供意見和協(xié)助。該小組為咨詢性質(zhì)，香港交易所只會在有需要時方會咨詢個別成員意見。
正如咨詢文件所述，香港交易所早前收到持份者意見，認(rèn)為公司企業(yè)亦可能有正當(dāng)?shù)纳虡I(yè)及競爭理由需要持有不同投票權(quán)。香港交易所計劃于2018年7月31日或之前就此另再咨詢市場意見。
