千呼萬(wàn)喚始出來(lái)，香港交易所（00388.HK，下稱(chēng)“港交所”）在4月24日終于發(fā)布新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司上市制度細(xì)則，這一細(xì)則在經(jīng)歷了幾個(gè)月的咨詢(xún)后，最終落實(shí)了這一項(xiàng)20多年以來(lái)香港市場(chǎng)最大的上市改革，為拓寬香港上市制度而新訂的《上市規(guī)則》條文將于2018年4月30日生效，意味著有意按新制度申請(qǐng)上市的新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司可于該日提交正式申請(qǐng)。
港交所在新上市規(guī)則建議的咨詢(xún)總結(jié)中指出，各項(xiàng)建議都得到市場(chǎng)廣泛支持，新上市規(guī)則將大致按建議所述落實(shí)，并在某些細(xì)節(jié)上做出輕微修訂以反映回應(yīng)人士的意見(jiàn)。
港交所行政總裁李小加稱(chēng)，經(jīng)過(guò)四年的不懈努力，港交所終于推出新的上市制度，迎來(lái)了香港資本市場(chǎng)激動(dòng)人心的新時(shí)代。他稱(chēng)，在大家共同努力下，香港市場(chǎng)會(huì)更加與時(shí)俱進(jìn)、更具競(jìng)爭(zhēng)力，這一重大改革將讓香港成為香港孕育創(chuàng)新公司的搖籃。
作為上市改革的一部分，聯(lián)交所在《主板上市規(guī)則》新增三個(gè)章節(jié)并對(duì)現(xiàn)行《上市規(guī)則》條文作相應(yīng)修訂，以容許未能通過(guò)主板財(cái)務(wù)資格測(cè)試的生物科技公司上市、容許擁有不同投票權(quán)架構(gòu)的公司上市、為尋求在香港作第二上市的大中華及國(guó)際公司設(shè)立新的便利第二上市渠道。
聯(lián)交所認(rèn)同尚未有收益的公司及擁有不同投票權(quán)架構(gòu)的公司都有潛在風(fēng)險(xiǎn)，因此提出加設(shè)的適當(dāng)?shù)拇胧┍Ｕ贤顿Y者，包括厘定申請(qǐng)人是否適合上市的詳細(xì)準(zhǔn)則、提高市值要求，以及加強(qiáng)披露規(guī)定。
對(duì)于還沒(méi)有收益的生物科技發(fā)行人，聯(lián)交所會(huì)采取措施并且簡(jiǎn)化除牌程序，限制公司對(duì)其主營(yíng)業(yè)務(wù)做出根本性變動(dòng)，出現(xiàn)潛在“殼股”的情況，至于擁有不同投票權(quán)的發(fā)行人，保障措施包括對(duì)不同投票權(quán)的權(quán)力施加限制，實(shí)施保障同股同權(quán)持有人的投票權(quán)的規(guī)定，以及提高企業(yè)管治要求。
聯(lián)交所共收到283分回應(yīng)咨詢(xún)文件的意見(jiàn)，廣泛涵蓋香港市場(chǎng)的持份者，港交所監(jiān)管事務(wù)總監(jiān)兼上市主管戴林瀚稱(chēng)，港交所在咨詢(xún)文件中向市場(chǎng)建議了最合適的發(fā)展方向，在回應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的同事，也繼續(xù)維持高水平的投資者保障，在咨詢(xún)中，這些方案都得到了市場(chǎng)的廣泛支持。
咨詢(xún)總結(jié)在原有基礎(chǔ)上變化并不算大，不過(guò)，咨詢(xún)總結(jié)對(duì)于同股不同權(quán)的公司有所修訂，港交所將在《上市規(guī)則》第8A.24條添加附注，澄清聯(lián)交所無(wú)意令同股同權(quán)股東透過(guò)修改發(fā)行人組織章程文件而去掉或修訂不同投票權(quán)架構(gòu)，并決定不強(qiáng)制要求不同投票權(quán)受益人持有申請(qǐng)以不同投票權(quán)架構(gòu)上市的發(fā)行人不超過(guò)50%的相關(guān)經(jīng)濟(jì)利益，主要因?yàn)閾碛胁煌镀睓?quán)架構(gòu)的發(fā)行人無(wú)論如何都須確保同股同權(quán)股東在股東大會(huì)上至少有10%的投票權(quán)。
同時(shí)新的上市規(guī)則將增訂，采用不同投票權(quán)架構(gòu)的發(fā)行人須在上市文件以及年報(bào)及中期報(bào)告中，披露其股份所附帶的不同投票權(quán)在何種情況下會(huì)終止。
修訂規(guī)定企業(yè)管治委員會(huì)須就涉及不同投票權(quán)受益人的利益沖突、關(guān)聯(lián)交易及委任、罷免合規(guī)顧問(wèn)向發(fā)行人董事會(huì)提供推薦建議，凡不同投票權(quán)受益人不認(rèn)購(gòu)按比例發(fā)售的股份，這些股份在不會(huì)讓受讓人享有不同投票權(quán)的前提下，可以轉(zhuǎn)讓給其他人。
