醫(yī)藥大多充斥著專業(yè)術(shù)語,令人望而卻步。盈利模式多樣,估值方式也多樣,甚至有的壓根就沒法估。巴菲特曾直言看不懂醫(yī)藥股,也不會(huì)估值。
一、醫(yī)藥的發(fā)展
1、中藥,從黃帝開始(寫了本書《黃帝內(nèi)經(jīng)》),距離今天已四千多年有余,這是一部經(jīng)書,倉(cāng)頡那會(huì)剛發(fā)明造字,記錄并流傳下來,實(shí)屬不易。之后加上《傷寒論》,算是中國(guó)瑰寶,A股上市公司片仔癀(SH600436)
2、化學(xué)藥,有一百多年的歷史,比如二戰(zhàn)時(shí),青霉素開始軍用轉(zhuǎn)民用。
3、生物藥,大約在30多年前才開始。(1980s)
目前生物藥領(lǐng)域,美國(guó)絕對(duì)領(lǐng)先地位,已經(jīng)走到了免疫療法、重組多克隆抗體、雙特異性抗體共存的時(shí)代。
中國(guó)落后美國(guó)20年左右,目前處于抗體藥物與免疫療法剛剛起步的階段(CAR-T+PD-L1,中國(guó)奮發(fā)前進(jìn)中)
二、區(qū)分化學(xué)藥和生物藥
1、化學(xué)藥簡(jiǎn)介
多數(shù)是小分子(small molecules)藥物。
是在實(shí)驗(yàn)室化學(xué)合成而來,結(jié)構(gòu)比較容易鑒定(四大光譜),口服為主,可以直接進(jìn)入細(xì)胞產(chǎn)生藥效,主要應(yīng)用在即時(shí)性病情,止痛啊,降高血壓啊,等等。
如,阿司匹林(aspirin),解熱鎮(zhèn)痛藥,于1899年3月由德國(guó)化學(xué)家發(fā)明,可用于感冒、發(fā)熱、頭痛、牙痛、關(guān)節(jié)痛、風(fēng)濕病等。(化藥真的是100多年了)
如,威爾剛(viagra)是由美國(guó)輝瑞研制開發(fā)的一種口服治療ED的藥物。(神奇的藍(lán)色小藥片西地那非(萬艾可、偉哥、希愛力),一經(jīng)上市便風(fēng)靡全球)
2.生物藥簡(jiǎn)介
大分子(large molecules)蛋白質(zhì)或者碳水化合物。
人工基因重組,植入大腸杠菌等到動(dòng)物細(xì)胞里,把細(xì)胞當(dāng)成工廠或生物反應(yīng)器來培養(yǎng)細(xì)胞,結(jié)構(gòu)復(fù)雜易變,在生產(chǎn)過程中,對(duì)環(huán)境要求嚴(yán)格,不小心就容易廢了,主要是注射方式,治療的都是針對(duì)疾病起因,比如治療某一原因引起的癌癥。
如,人工胰島素,治療先天性糖尿病。
關(guān)于生物藥,美國(guó)股市有個(gè)著名的納斯達(dá)克生物科技指數(shù)(NBI),跟蹤NBI還有不少ETF基金,比如其中一個(gè),代碼:IBB
3、對(duì)比
療效角度:生物藥療效高,副作用小。
大小角度:生物藥是化藥的百倍千倍。
難度角度:如果算上研發(fā)時(shí)間,研發(fā)金額,成功概率,生物藥也是化藥的百倍千倍。
財(cái)富角度:生物藥成功,公司估值20億美金以上;生物藥失敗,公司破產(chǎn)大概率。
三、有啥上市公司可以看?
1、化藥,公司多。這里需要簡(jiǎn)單解釋一下,因?yàn)榛幊霈F(xiàn)比較早,目前大多都沒有專利保護(hù),即誰家都可以生產(chǎn),所以化藥又叫學(xué)名藥,不是某一公司的藥,故行業(yè)玩家比較多。
2、生物藥:A股+H股+美股都有,不一定全。簡(jiǎn)單羅列
A股龍頭:恒瑞醫(yī)藥(SH600276),
復(fù)星醫(yī)藥(600196) --康弘藥業(yè)(002773)
科倫藥業(yè)(002422)--華東醫(yī)藥(000963)
貝達(dá)藥業(yè)(300558)--安科生物(300009)
艾德生物(300685)--智飛生物(300122)
東誠(chéng)藥業(yè)(002675)--待續(xù)
H股龍頭:$中國(guó)生物制藥(01177)$ 旗下正大天晴
石藥集團(tuán)(1093) 金斯瑞(1548)
麗珠醫(yī)藥(1513)東陽光藥(1558)
3、生物藥研發(fā)實(shí)力排行榜,來源藥智網(wǎng),
4、國(guó)際上知名的生物藥公司
其中,西比曼是中國(guó)公司,目前在和GE醫(yī)療合作。