暴漲1274%，科創(chuàng)板史上最牛新股誕生

6月23日，熱門新股納微科技（N納微）上市，首秀就驚艷，開(kāi)盤就暴漲1052%，截至收?qǐng)?bào)110.88元，漲1273.98%，總市值443.6億元，成為科創(chuàng)板史上最牛新股。按照最新收盤價(jià)計(jì)算，中簽的股民每簽收益達(dá)51405元。

納微科技，被認(rèn)為是在納米微球材料領(lǐng)域打破國(guó)外壟斷的牛企，打破了國(guó)外少數(shù)企業(yè)在單分散色譜填料/層析介質(zhì)的壟斷，被稱為納米微球第一股。

科創(chuàng)板正式開(kāi)市快2年，納微科技今日表現(xiàn)，已然成為科創(chuàng)板開(kāi)市以來(lái)最牛新股，漲1273.98%。

科創(chuàng)板此前首日漲幅最牛的新股為國(guó)盾量子，首日漲幅為923.91%。其次的龍騰光電漲707.38%。

納微科技是一家專門從事高性能納米微球材料研發(fā)、規(guī)?；a(chǎn)、銷售及應(yīng)用服務(wù)，為生物醫(yī)藥、平板顯示、分析檢測(cè)及體外診斷等領(lǐng)域客戶提供核心微球材料及相關(guān)技術(shù)解決方案的高新技術(shù)企業(yè)。

納微科技是目前世界上少數(shù)幾家可以同時(shí)規(guī)?；苽錈o(wú)機(jī)和有機(jī)高性能納米微球材料的公司之一。

根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，此次納微科技計(jì)劃通過(guò)IPO募集資金3.65億元，除少部分用于補(bǔ)充流動(dòng)資金之外，超過(guò)70%的資金將被用于投入到公司研發(fā)中心以及海外研發(fā)項(xiàng)目的建設(shè)上。

報(bào)告期內(nèi)，納微科技的研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為25.66%（2017年度）、31.69%（2018年度）、22.66%（2019年度），也充分體現(xiàn)了公司“以創(chuàng)新、贏尊重、得未來(lái)”的經(jīng)營(yíng)理念。

納微科技董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理江必旺表示，將借助資本的力量加大研發(fā)投入，完善層析介質(zhì)產(chǎn)品線，抓住中國(guó)生物制藥崛起這一歷史發(fā)展機(jī)遇，加快進(jìn)口替代，為中國(guó)生物制藥提供關(guān)鍵的分離純化耗材，以降低中國(guó)生物制藥成本，提供藥品質(zhì)量。

截至6月18日招股說(shuō)明書(shū)簽署之日，深圳納微直接持有納微科技7809.6992萬(wàn)股股份，占公司總股本的21.9284%，為公司的控股股東。

納微科技實(shí)際控制人為江必旺和陳榮姬，江必旺和陳榮姬系夫妻關(guān)系。

江必旺系公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，直接持有公司18.1518%的股份，并通過(guò)深圳納微、蘇州納研和蘇州納卓間接控制公司33.9319%的股份；陳榮姬系公司副總經(jīng)理，通過(guò)蘇州納卓間接持有公司0.9603%股份并通過(guò)蘇州納合間接持有公司2.6452%股份（該部分股份為江必旺對(duì)陳榮華進(jìn)行權(quán)益補(bǔ)償之股份，并已在江蘇省蘇州市中新公證處進(jìn)行提存公證）。因此，江必旺和陳榮姬合計(jì)控制公司52.0837%股份（未計(jì)入蘇州納合所持股份）。

納微科技目前主要銷售產(chǎn)品有色譜填料、間隔物塑膠球、光電應(yīng)用其它微球、色譜柱等產(chǎn)品，為生物醫(yī)藥、平板顯示、分析檢測(cè)及體外診斷等領(lǐng)域客戶提供了核心微球材料及相關(guān)技術(shù)解決方案。

微球是指尺寸很小的球形顆粒?！翱瓷先ノ⑶蚓褪莻€(gè)簡(jiǎn)單的球體，但跟芯片一樣，尺寸越小精準(zhǔn)制造難度越大，一旦尺寸降到納米和微米級(jí)，那么所需要的技術(shù)難度也是巨大的。”納微科技董事長(zhǎng)江必旺近日向媒體表示，此前生物制藥、液晶顯示以及IVD領(lǐng)域所用微球基本依賴進(jìn)口，并且?guī)缀踉诿總€(gè)細(xì)分領(lǐng)域都被極少數(shù)外國(guó)企業(yè)高度壟斷。

“如果沒(méi)有微球，我國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)一片藥也無(wú)法制造出來(lái)，就連手機(jī)、電腦的顯示屏也無(wú)法制造。此外，在核酸檢測(cè)、體外診斷以及核電站水處理等領(lǐng)域所需的微球也都依賴進(jìn)口，一旦進(jìn)口渠道出現(xiàn)斷供，這些產(chǎn)業(yè)都將面臨巨大影響，危險(xiǎn)系數(shù)非常大?！苯赝硎?。

正是納米微球材料在現(xiàn)代工業(yè)中作為基礎(chǔ)性材料的重要性，其制備與應(yīng)用被列為制約中國(guó)工業(yè)發(fā)展的35項(xiàng)“卡脖子”技術(shù)之一。而目前國(guó)內(nèi)醫(yī)藥分離純化領(lǐng)域尚無(wú)以納米微球材料的研發(fā)生產(chǎn)及銷售為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司。

截至收盤，納微科技股價(jià)報(bào)110.88元，盤中一度大漲約1400%，最高觸及120.90元。按照最新收盤價(jià)計(jì)算，中簽的股民每簽收益達(dá)51405元。

除了中簽的股民，高瓴、紅杉資本等IPO前入股的著名投資機(jī)構(gòu)也賺嗨了。

招股書(shū)披露，2019年12月，高瓴益恒、惠每基金、紅杉智盛、藥明康德旗下的上海藥明康德和國(guó)投創(chuàng)合以22.8元/股的價(jià)格入股納微科技。入股完成后，納微科技的估值達(dá)到了21.37億元。

高瓴資本、紅杉中國(guó)基金、華興資本和藥明康德等知名投資機(jī)構(gòu)紛紛入股，使得納微科技的估值近年來(lái)一直在快速增長(zhǎng)。

IPO前，高瓴持有納微科技4.0641%的股份，為主要投資方之一。納微科技暴漲，讓高瓴再次暴賺。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，高瓴2021年至今已收獲16個(gè)IPO，在過(guò)去一周就收獲6個(gè)IPO，包括時(shí)代天使、科濟(jì)藥業(yè)、Lyell Immunopharma、Century Therapeutics、滿幫與納微科技，這6家均為科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型公司。

可以說(shuō)，一直深耕醫(yī)療賽道的高瓴今年肯定是豐收的一年，今年以來(lái)被高領(lǐng)投資的16家上市企業(yè)，10家為生物醫(yī)藥/醫(yī)療企業(yè)，6家為技術(shù)驅(qū)動(dòng)型公司。

此外，跟高瓴一起暴賺的還有紅杉資本，納微科技是紅杉資本中國(guó)基金在2021年度內(nèi)收獲的第8起醫(yī)療健康領(lǐng)域的IPO。

納微科技股價(jià)暴漲，除了上面提及的市場(chǎng)看好公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，還與公司的業(yè)績(jī)分不開(kāi)。

招股書(shū)顯示，2017-2020年，納微科技營(yíng)業(yè)收入分別為5713.54萬(wàn)、8239.58萬(wàn)、12970.09萬(wàn)和20499.29萬(wàn)元，歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別為1223.6萬(wàn)、1465.99萬(wàn)、2342.61萬(wàn)和7269.28萬(wàn)?？梢钥闯觯緲I(yè)績(jī)?cè)鏊俸芸?，這幾年復(fù)合營(yíng)收增速為53%，復(fù)合凈利潤(rùn)增速高達(dá)81%。

今年一季度，納微科技依然保持了高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，尤其是凈利潤(rùn)。公司單季營(yíng)收為6654萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)161%；凈利潤(rùn)為2205萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)497%。按照行業(yè)分類，一季度生物醫(yī)藥營(yíng)收為5432萬(wàn)元，占比超80%。公司主要營(yíng)收來(lái)自國(guó)內(nèi)，境內(nèi)營(yíng)收占比接近90%。

另外，納微科技醫(yī)藥類產(chǎn)品收入占比很高，這也是投資者看好的重要原因之一。目前A股市場(chǎng)上，投資者普遍認(rèn)為醫(yī)藥板塊是最好的賽道之一，而且長(zhǎng)期來(lái)看也是出牛股很多的一個(gè)行業(yè)。

從2018年到2020年，納微科技生物醫(yī)藥類產(chǎn)品和服務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為71.24%、76.76%和83.64%，呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)。

從客戶構(gòu)成上看，納微科技前五大客戶收入占比維持在27%左右，涵蓋恒瑞醫(yī)藥、麗珠集團(tuán)、復(fù)星醫(yī)藥等國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥領(lǐng)域頭部企業(yè)。目前來(lái)看，納微科技不存在向單個(gè)客戶銷售的比例超過(guò)營(yíng)業(yè)收入50%或嚴(yán)重依賴少數(shù)客戶的情況。

不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，納微科技是一家非常值得跟蹤的稀缺性原料藥企業(yè)，掌握了核心技術(shù)，受益于國(guó)內(nèi)生物藥的高速發(fā)展，未來(lái)成長(zhǎng)空間很大。

國(guó)海證券認(rèn)為，納微科技在微球粒徑均一性制備和大規(guī)模生產(chǎn)兩方面突破“卡脖子”技術(shù)壁壘，突破進(jìn)口桎梏實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。

東吳證券表示，公司是國(guó)內(nèi)納米微球材料行業(yè)龍頭，是目前世界上少數(shù)幾可以同時(shí)規(guī)?；苽錈o(wú)機(jī)和有機(jī)高性能納米微球材料的公司之一。公司突破微球精準(zhǔn)制備的技術(shù)難題，打破長(zhǎng)期國(guó)外壟斷的競(jìng)爭(zhēng)格局，未來(lái)隨下游生物制藥市場(chǎng)的高景氣度以及進(jìn)口替代趨勢(shì)，業(yè)績(jī)有望持續(xù)高速增長(zhǎng)。

興業(yè)證券表示，產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)顯著，核心技術(shù)壁壘較高：公司的微球產(chǎn)品有更集中的粒徑分布和孔徑分布，作為色譜填料分離性能更佳，產(chǎn)品穩(wěn)定性和重復(fù)性更好。公司還具有多項(xiàng)納米微球表面改性和功能化技術(shù)，能夠生產(chǎn)多種產(chǎn)品，滿足不同客戶的需求。董事長(zhǎng)江必旺博士長(zhǎng)期從事技術(shù)研發(fā)相關(guān)工作，直接負(fù)責(zé)產(chǎn)品研發(fā)，經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)開(kāi)發(fā)，公司積累了大量獨(dú)特技術(shù)經(jīng)驗(yàn)。

來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)、證券之星、券商中國(guó)