炒股惹禍,微醫(yī)集團被罰3030萬,IPO前景蒙上陰影

以下文章來源于:醫(yī)藥投資部落

近期,中國證監(jiān)會披露了一份行政處罰決定書,對微醫(yī)集團以及其實控人廖杰遠分別處以3030萬元以及8萬元的罰款。


理由是,微醫(yī)集團作為信息披露義務人,未依法及時披露在二級市場交易A股上市公司易聯(lián)眾的股份的變動情況,所披露的持股變動情況有誤導性陳述。


具體而言,2018年10月9日至2019年3月28日期間,微醫(yī)集團利用微醫(yī)投資(杭州)有限公司、馮某等10個證券賬戶交易A股上市公司易聯(lián)眾的股票,資金來源于微醫(yī)集團關聯(lián)企業(yè)掛號網(wǎng)(杭州)科技有限公司。


據(jù)易聯(lián)眾官網(wǎng)信息顯示,其是一家以大數(shù)據(jù)為驅(qū)動,重點圍繞“醫(yī)療保障、衛(wèi)生健康、人力資源和社會保障”等民生領域,提供相關整體解決方案和綜合運營的服務商,目前其主要圍繞醫(yī)保、醫(yī)療和社保信息化展開基礎業(yè)務,而這也剛好和微醫(yī)的運營業(yè)務相契合。


微醫(yī)集團持有易聯(lián)眾股份達到5%、10%時,未及時履行報告及信息披露義務,所披露的持股變動情況有誤導性陳述,在限制轉(zhuǎn)讓期內(nèi)交易易聯(lián)眾股票的行為,違反了相關規(guī)定,構成2005年《證券法》第一百九十三條第一款、第二百零四條所述的違法行為。

作為中國最大的數(shù)字醫(yī)療服務平臺,從創(chuàng)立之初至今,微醫(yī)經(jīng)歷過多輪融資,甚至最近的一次融資發(fā)生在今年的7月初,由一家國有產(chǎn)業(yè)投資基金領投,超過10億元。


此次融資后,微醫(yī)并未公布最新的估值。2021年2月份的Pre-IPO融資后,微醫(yī)的估值接近70億美元。


但是微醫(yī)的IPO之路,頗為坎坷。


早在2018年,微醫(yī)就傳出了在香港上市的消息;2021年,微醫(yī)遞表港交所,6個月后招股書失效;今年3月,微醫(yī)又傳出以SPAC的方式上市,時至今日,這一消息仍然沒有后續(xù)。


經(jīng)歷最新的一次融資,本讓看好數(shù)字醫(yī)療的資本市場看到了勝利的曙光,但這一紙罰單又讓微醫(yī)的上市之旅變的撲朔迷離。


但微醫(yī)已經(jīng)到了必須上市的時刻。


目前為止,微醫(yī)已經(jīng)完成7輪融資,背后的騰訊、高瓴資本、五源資本、中投中財、啟明創(chuàng)投、紅杉中國、高盛實體等明星資本也到了收網(wǎng)的階段。


“證監(jiān)會的行政處罰并不會成為上市的決定性障礙?!北本┮患沂熳R港交所上市業(yè)務的律師事務所合伙人這樣表示,在港股規(guī)則下要做好對歷史事宜的披露。“

但不管是為了上市,還是為了以后的發(fā)展,微醫(yī)都需要進一步精細化管理、完善管理制度。” 

IPO的艱難之旅不難看出行政處罰并不能成為IPO上市的決定性因素,而是反應了微醫(yī)的運營及盈利模式仍有限制。

微醫(yī)雖處黃金賽道,但微醫(yī)連年的虧損也不免讓人擔憂。2018-2020年微醫(yī)年內(nèi)虧損分別為40.52億元、19.37億元、19.14億元,經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為-4.15億元、-7.57億元、-8.69億元。

在同賽道領域,微醫(yī)的競爭優(yōu)勢也不明顯。在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè),已經(jīng)上市的平安好醫(yī)生背靠平安集團,含著金湯匙出生;而阿里健康、京東健康的背后都有母公司的巨大流量池,在醫(yī)藥供應鏈及其管理上有絕對的優(yōu)勢。

遺憾的是,這些巨頭也都掙扎在虧損的泥潭里

比如,京東健康2021年全年度虧損10.73億元。

平安健康(原平安好醫(yī)生)2021年凈虧損從去年同期的9.49億元,擴大到15.39億元。

即使背靠阿里巴巴,阿里健康2021財年期內(nèi)虧損2.66億元,由盈轉(zhuǎn)虧。微醫(yī)何時能扭虧,也是未知數(shù)。

而對比其他擁有強大背景支持的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)來說,微醫(yī)業(yè)務營收來源相對顯得單薄了很多。

當然目前所有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都沒能逃脫單一盈利模式的命運。

從2012年至今,互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療上市公司與頭部的幾家未上市企業(yè),都尚未在醫(yī)療服務上獲得持續(xù)盈利,幾家營收不錯的上市公司,其主要營收也多來自于在線售藥。

而微醫(yī)想要如何破局?

有業(yè)內(nèi)人士分析,“需要做好兩件事:把既有的運營模式做得更實,實現(xiàn)營收規(guī)?;煌瓿蒊PO上市,獲得資本市場的持續(xù)支持?!?/span>

通過此前頻繁的融資,支撐起微醫(yī)的數(shù)字健共體模式在多地復制,同時通過國有產(chǎn)業(yè)投資基金的加持,或許能給微醫(yī)的后續(xù)發(fā)展帶來不一樣的醫(yī)療資源。

后續(xù)微醫(yī)應該會繼續(xù)他的IPO之旅,何時能上市,讓我們拭目以待!

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