以下文章來源于：醫(yī)藥投資部落
2022年10月28日晚，恒瑞醫(yī)藥公布2022年三季度業(yè)績報告，數(shù)據(jù)顯示，前三季度恒瑞醫(yī)藥實現(xiàn)營業(yè)收入159.45億元，同比下滑21.06%，歸屬于上市公司股東的凈利潤31.73億元，同比下滑24.57%。對于三季度業(yè)績下滑的原因，恒瑞醫(yī)藥并未在最新報告中做詳細(xì)說明。不過無論是今年的半年報還是2021年報，恒瑞醫(yī)藥均談及集采、醫(yī)保談判兩大政策對公司業(yè)績的影響。半年報就提到，自2018年以來，公司涉及國家集中帶量采購的仿制藥共有35個品種，中選22個品種，中選價平均降幅74.5%。雖然整體收入同比繼續(xù)下滑，但同時，報告也透露了一些積極信息，恒瑞第三季度營業(yè)收入57.17億元，雖然相比去年同期仍然是下跌的，但相比今年第二季度環(huán)比增20.38%，成功地終止了連續(xù)3個季度收入環(huán)比下跌的趨勢。業(yè)內(nèi)人士分析，當(dāng)仿制藥的泡沫擠干凈，創(chuàng)新藥逐漸成為主要的收入來源之后，或許是恒瑞醫(yī)藥重新走上增長之路的開始。
本次單季度收入環(huán)比上升，毫無疑問是一個正面信號，但是還不能就此認(rèn)為恒瑞醫(yī)藥的收入下跌趨勢已經(jīng)結(jié)束，畢竟從同比的角度來看，單季度收入已經(jīng)同比連續(xù)5個季度下滑，單季度凈利潤同比出現(xiàn)6連降。除了單季收入環(huán)比上升之外，恒瑞醫(yī)藥的藥物研發(fā)和上市也有諸多進展。今年7月，恒瑞第11個上市創(chuàng)新藥、國內(nèi)首款自主研發(fā)的雄激素受體(AR)抑制劑艾瑞恩(瑞維魯胺片)開出全國首張?zhí)幏?，截至目前已在?0個省區(qū)市開出700份處方。在創(chuàng)新藥及新適應(yīng)癥申報方面，今年7月，創(chuàng)新藥SHR8554注射液治療腹部手術(shù)后中重度疼痛適應(yīng)癥上市許可申請獲得受理，國內(nèi)尚無同類藥物上市。此外，恒瑞醫(yī)藥還在乳腺癌領(lǐng)域取得2個重磅進展，創(chuàng)新藥達(dá)爾西利用于治療激素受體(HR)陽性、人表皮生長因子受體2(HER2)陰性局部晚期或轉(zhuǎn)移性乳腺癌，創(chuàng)新藥吡咯替尼用于HER2陽性、晚期階段未接受過抗HER2治療的復(fù)發(fā)或轉(zhuǎn)移性乳腺癌的藥品上市許可申請均獲國家藥監(jiān)局受理?！?/span>截至目前，恒瑞醫(yī)藥已上市創(chuàng)新藥達(dá)11款，另有60多個創(chuàng)新藥正在臨床開發(fā)，260多項臨床試驗在國內(nèi)外開展。銷售費用方面，2022年前三季度花費51.61億元，同比下降26.21%。此前半年報顯示恒瑞醫(yī)藥在繼續(xù)精簡銷售人員，降低銷售運營成本，報告期內(nèi)銷售人員減少2300余人。而此前2021年報顯示，去年一年恒瑞醫(yī)藥共優(yōu)化3930名銷售人員。銷售人員和銷售成本的顯著下降，這也體現(xiàn)了仿制藥集采帶來的正面作用之一。事實上，最近半年以來，恒瑞醫(yī)藥的股價已經(jīng)從上半年最低的美股26.84元反彈到38.95元，反彈幅度約45%。
從三季報披露的數(shù)據(jù)來看，"醫(yī)藥女神"葛蘭執(zhí)掌的中歐醫(yī)療健康混合基金大幅增持2980萬股，總持股數(shù)達(dá)到6036萬股，成為恒瑞醫(yī)藥第8大股東。近一年多來恒瑞醫(yī)藥股價暴跌，很大一部分原因就是投資機構(gòu)的競相踩踏，這次中歐醫(yī)療健康混合基金的回歸，是否意味著恒瑞醫(yī)藥將逐步回到主流投資基金的持倉名單？
三季報顯示，恒瑞醫(yī)藥賬上現(xiàn)金高達(dá)160億人民幣。
在小型Biotech融資環(huán)境非常艱難的資本寒冬期，充裕的現(xiàn)金儲備和可觀的盈利能力，可以保障研發(fā)計劃正常地執(zhí)行，這也是恒瑞醫(yī)藥這樣的老牌藥企的巨大優(yōu)勢之一。
