隱匿的真相：三分之一18A企業(yè)在裁員

從財(cái)報(bào)公布的員工數(shù)量來(lái)看，過(guò)去一年，國(guó)內(nèi)biotech也在通過(guò)裁員等措施來(lái)抵御寒冬。

具體來(lái)看，嘉和生物、百奧賽圖、信達(dá)生物是裁員人數(shù)較多的生物科技企業(yè)，分別為376人、366人、274人；從減員比例來(lái)看，嘉和生物、永泰生物及和鉑醫(yī)藥，裁員比例分別達(dá)58.75%、52.26%、45.45%。

從上述數(shù)據(jù)不難看出，國(guó)內(nèi)生物科技行業(yè)也為寒冬所困。當(dāng)然，不同企業(yè)裁員的目的，不盡相同。

以嘉和生物為例。得益于在資本周期頂部完成融資，公司現(xiàn)金儲(chǔ)備依然豐富：截至2022年末，嘉和生物賬上現(xiàn)金余額接近16億元。

只是，公司follow策略失利后開(kāi)始尋找新方向，戰(zhàn)略大收縮難以避免。

如下圖所示，2021年末嘉和生物共有640名員工，研發(fā)、臨床開(kāi)發(fā)、商業(yè)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)人員均超過(guò)100人。單純基于人員規(guī)模，你很難想象這是一家biotech的配置。

如此大規(guī)模的員工數(shù)量，將會(huì)加劇公司現(xiàn)金流消耗速度。2021年，嘉和生物經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出額達(dá)6.24億元。在這一背景下，嘉和生物在2022年開(kāi)啟“大裁員”。

如下圖所示，2022年末，嘉和生物員工數(shù)量驟減至264人，研發(fā)、臨床開(kāi)發(fā)等業(yè)務(wù)全線大收縮。

當(dāng)然，除了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，現(xiàn)金流緊張是員工數(shù)量大縮水的另一核心因素。這一點(diǎn)，最典型的就是百奧賽圖。

截至2022年末，百奧賽圖賬上現(xiàn)金資產(chǎn)為6.27億元，短期債項(xiàng)和其它短期負(fù)債超過(guò)4億元，加上過(guò)去一年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流流出額達(dá)到3億元，公司的處境可想而知。

在這一背景下，百奧賽圖2022年下半年員工數(shù)量大幅減少：2022年中，公司員工數(shù)量為1714人；2022年末已減少至1348人。

至于是員工主動(dòng)離職，還是被動(dòng)畢業(yè)，真相已經(jīng)不重要了。

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總員工數(shù)量增長(zhǎng)，

超60%企業(yè)還在擴(kuò)張

盡管不少企業(yè)在裁員，但整體來(lái)看，18A企業(yè)處境并沒(méi)有那么悲觀。

2021年末，18A企業(yè)員工總數(shù)為4.4萬(wàn)人；到了2022年末，這一數(shù)字變成了4.88萬(wàn)人。也就是說(shuō)，擴(kuò)張還是主旋律。

的確如此，去年共有近30家18A企業(yè)在“擴(kuò)招”，占比超過(guò)60%。

從絕對(duì)值來(lái)看，員工增加數(shù)量居前的企業(yè)為榮昌生物、復(fù)宏漢霖、百濟(jì)神州，增員數(shù)量分別為1211人、1172人、1000人。

而從增員比例來(lái)看，康諾亞、先瑞達(dá)醫(yī)療和歐康維視生物位居前列，員工增幅分別達(dá)到88.62%、67.68%、63.11%。

寒冬之下，這些企業(yè)為何大幅擴(kuò)張？

最核心的原因，是因?yàn)檫@些企業(yè)進(jìn)入收獲期，研發(fā)管線上市。為了推進(jìn)這些醫(yī)藥/器械的商業(yè)化工作，必須搭建屬于自己的商業(yè)化團(tuán)隊(duì)。

其中，榮昌生物是典型。隨著自免藥物泰它西普和腫瘤藥物HER-2 ADC進(jìn)入商業(yè)化階段，榮昌生物生產(chǎn)人員、銷售人員規(guī)模大幅增長(zhǎng)。與此同時(shí)，公司為了推進(jìn)其它管線，也進(jìn)一步增加了研發(fā)人員。

由于榮昌生物并未公布2021年末員工構(gòu)成，我們可以通過(guò)其2021年中至2022年末員工變化構(gòu)成來(lái)一探究竟。

如下圖所示，截至2021年年中，公司共有1735名員工，其中規(guī)模最大的是研發(fā)人員，接近900人。

而到了2022年末，公司銷售人員已經(jīng)達(dá)到1167人，成為公司的第一大業(yè)務(wù)部門，生產(chǎn)人員也達(dá)到608人。

榮昌生物之外，復(fù)宏漢霖、康方生物等公司，也均是因?yàn)殇N售人員的大規(guī)模增長(zhǎng)，帶動(dòng)總員工數(shù)量增長(zhǎng)。

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新陳代謝加速，

生物科技韌性顯現(xiàn)

就當(dāng)前而言，18A企業(yè)的未來(lái)，兩個(gè)結(jié)果是顯而易見(jiàn)的：第一，部分biotech被淘汰出局；第二，部分biotech逐步蛻變，躍遷為biopharma。

當(dāng)然，不管是哪一種狀況，都是極為正常的現(xiàn)象。

如果把整個(gè)生物科技板塊，看作一個(gè)完成的生態(tài)系統(tǒng)，“新陳代謝”無(wú)疑是保證這個(gè)系統(tǒng)健康運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。而上述兩種結(jié)局，恰恰是新陳代謝的正常組成。

過(guò)去幾年，在政策鼓勵(lì)、資本助推下，整個(gè)生物科技行業(yè)呈現(xiàn)空前繁榮行業(yè)。對(duì)此，市場(chǎng)悲觀者認(rèn)為，只是泡沫涌動(dòng)。

實(shí)際上，泡沫是市場(chǎng)發(fā)展的一部分，這是一個(gè)行業(yè)繁榮的標(biāo)志。即便在泡沫階段，整個(gè)行業(yè)會(huì)出現(xiàn)各種各樣的問(wèn)題，但市場(chǎng)總會(huì)不斷進(jìn)化。

在進(jìn)化過(guò)程中，優(yōu)勝劣汰會(huì)緊隨而至，大量不具備競(jìng)爭(zhēng)力的biotech被出清，最終形成正常行業(yè)新陳代謝的生態(tài)。

資本寒冬，正加速國(guó)內(nèi)創(chuàng)新生態(tài)的進(jìn)化。而這，也是生物科技行業(yè)充滿韌性的證明。