2021年,我國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)投融資達(dá)到頂峰,發(fā)生投融資事件超過(guò)1000起,投融資金額近2500億元。
2022年我國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)驟然入冬:發(fā)生融資事件779起,較上年下降22.8%;融資金額為1781億元,較上年下降30.5%。
進(jìn)入2023年上半年,生物醫(yī)藥投資勢(shì)頭進(jìn)一步下降。
2023 年上半年,我國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)發(fā)生融資事件達(dá)251起,融資金額為508億元,同比和環(huán)比均進(jìn)一步顯著下降,相比短短2年前的2021年,融資金額已經(jīng)不止腰斬。
同樣面臨客戶企業(yè)的融資壓力,唯獨(dú)CGT CDMO類的CXO最為脆弱,原因非常簡(jiǎn)單:以小分子和大分子CDMO為主的CXO企業(yè)們,這么多年的經(jīng)營(yíng)下來(lái),多少都有商業(yè)化管線訂單在手,即使早期客戶的拓展暫時(shí)放緩,仍然有足夠的現(xiàn)金流保障生存無(wú)虞。
CGT CDMO的情況則大不相同,無(wú)論是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還是國(guó)外市場(chǎng),首先是已經(jīng)獲批上市的CGT療法屈指可數(shù),其次大部分也未必采用生產(chǎn)外包的方式,比如國(guó)內(nèi)已上市的幾款CAR-T療法都選擇了自主生產(chǎn)的方式。
這就帶來(lái)了CGT CDMO的顯著特征:非常依賴早期客戶帶來(lái)的收入,基本沒(méi)有穩(wěn)定的商業(yè)化管線訂單作為壓艙石,一旦早期客戶的訂單出現(xiàn)流失或者推遲,其營(yíng)收將受到極大影響。
和元生物不是唯一在這股創(chuàng)新藥融資寒流中受到影響的CGT CDMO公司。
2023年8月4日,網(wǎng)傳上海某生物科技企業(yè)因投資人臨時(shí)撤資,暫時(shí)實(shí)行停產(chǎn)停工,并且流傳除了相關(guān)的通知文件。
雖然該份文件沒(méi)有顯示具體的公司名稱,但是有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè),相關(guān)主體為上海某未上市的CGT CDMO企業(yè)。
和元生物在半年報(bào)中指出:截至 2023 年上半年,國(guó)內(nèi)已披露的CGT CDMO企業(yè)公司超過(guò)35家;此外,生物技術(shù)藥物研發(fā)公司為了提高產(chǎn)能利用率, 也開(kāi)始開(kāi)展CDMO業(yè)務(wù), 體現(xiàn)了行業(yè)蓬勃向上的發(fā)展,但也同樣帶來(lái)了行業(yè)內(nèi)卷的現(xiàn)實(shí)。
在這種需求不振,同時(shí)供給端出現(xiàn)內(nèi)卷的大趨勢(shì)下,不要說(shuō)實(shí)力相對(duì)薄弱的小型CDMO企業(yè)開(kāi)始停工停產(chǎn),即使是行業(yè)頭部企業(yè),也早早開(kāi)始止損。
在今年3月底,有傳言聲稱:A股CRO行業(yè)龍頭公司藥明康德的細(xì)胞基因治療子公司藥明生基臨港基地關(guān)閉。
此后,藥明康德在互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)消息證實(shí),藥明生基臨港生產(chǎn)基地確實(shí)涉及了部分業(yè)務(wù)調(diào)整,50人以上相關(guān)職工被裁,并稱主要調(diào)整的業(yè)務(wù)板塊為“商業(yè)化生產(chǎn)”,工藝開(kāi)發(fā)板塊則依舊保留。
相比于抗風(fēng)險(xiǎn)能力薄弱的小型CDMO們,抓住短暫的機(jī)會(huì)窗口成功實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)板上市的和元生物,要從容很多。
雖然收獲了一份虧損的半年報(bào),但是數(shù)據(jù)顯示,截至2023年6月底,和元生物賬上尚有現(xiàn)金8.88億元,足以支撐很長(zhǎng)一段時(shí)間。
此外,和元生物已經(jīng)看到了商業(yè)化管線訂單的希望:2023年4月,和元生物已經(jīng)和亦諾微就溶瘤病毒項(xiàng)目的BLA申報(bào)及商業(yè)化生產(chǎn)達(dá)成合作;同月,和元生物與中因科技就基因治療產(chǎn)品商業(yè)化大規(guī)模生產(chǎn),達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議。
但是和元生物只是個(gè)例,還有那么多既拿不到融資,也拿不到訂單的CGT CDMO,可能需要認(rèn)真地考慮一下退路了。
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