資本寒冬,生物科技企業(yè)手里的現(xiàn)金是硬通貨。某種程度上,現(xiàn)金儲(chǔ)備決定了一家企業(yè)的安全邊際。
如今,上市的創(chuàng)新藥企,現(xiàn)金儲(chǔ)備狀況如何?
從規(guī)模來(lái)看,相當(dāng)可觀。截至6月末,A、港、美股上市的近60家創(chuàng)新藥企,賬上現(xiàn)金儲(chǔ)備為1380億元。
那么,誰(shuí)又是最富裕的創(chuàng)新藥企呢?(詳見(jiàn)下文現(xiàn)金儲(chǔ)備榜單)
/ 01 /
21家企業(yè)現(xiàn)金超20億,
百濟(jì)神州問(wèn)鼎
現(xiàn)金儲(chǔ)備豐厚的藥企不在少數(shù),共有21家企業(yè)現(xiàn)金儲(chǔ)備超過(guò)20億元。
位居榜首的,必然是百濟(jì)神州?;趶?qiáng)悍的融資能力,完成美、港、A股三地上市,百濟(jì)神州向來(lái)不用為資金發(fā)愁。截至2023年6月末,百濟(jì)神州帳上現(xiàn)金為247.7億元,以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)占據(jù)第一身位。
緊隨其后的是傳奇生物。雖然經(jīng)營(yíng)、投資方面的現(xiàn)金流均處于流出狀態(tài),但基于籌資獲得的7.9億美元,使得傳奇生物的現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到了12.33億美元,以最新匯率計(jì)算約合89億人民幣。
而信達(dá)生物暫時(shí)以85.3億元的現(xiàn)金儲(chǔ)備位居第三。之所以說(shuō)是“暫時(shí)”,是因?yàn)樾胚_(dá)生物與日前完成23.74億港幣的融資。這也使得,信達(dá)生物的最新現(xiàn)金儲(chǔ)備超過(guò)百億。
總的來(lái)說(shuō),現(xiàn)金儲(chǔ)備豐厚的企業(yè)大致分為兩類。一類是明星企業(yè),包括上文提到的百濟(jì)神州等,能夠持續(xù)融資,因此資金較為豐厚。
另一類則是科創(chuàng)板上市的創(chuàng)新藥企。因?yàn)锳股融資的規(guī)模極為可觀,因此這類藥企通常手握巨額現(xiàn)金。例如,剛剛科創(chuàng)板上市的智翔金泰,賬上現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到34.2億元。
/ 02 /
價(jià)值更高的“凈現(xiàn)金”,
誰(shuí)又位居前列
不過(guò),賬上現(xiàn)金并不能完全等同于“安全邊際”。因?yàn)?,部分企業(yè)實(shí)際上已經(jīng)負(fù)債經(jīng)營(yíng),在賬上現(xiàn)金儲(chǔ)備不錯(cuò)的同時(shí),負(fù)債總額也是不低。
也正因此,在現(xiàn)金儲(chǔ)備之外,含金量更高的是“凈現(xiàn)金”。所謂凈現(xiàn)金,指的是現(xiàn)金儲(chǔ)備減去總負(fù)債之后剩余的現(xiàn)金。因?yàn)椤皟衄F(xiàn)金”無(wú)需考慮到期債務(wù)問(wèn)題,因此安全邊際也更高。
如果簡(jiǎn)單剔除總負(fù)債來(lái)看,榜單將會(huì)出現(xiàn)明顯變化。如下圖所示,前五名分別是百濟(jì)神州、諾誠(chéng)健華、傳奇生物、再鼎醫(yī)藥和和黃醫(yī)藥。
當(dāng)然,從凈現(xiàn)金角度來(lái)看,國(guó)內(nèi)頭部創(chuàng)新藥企的安全邊際仍然不低。共有11家創(chuàng)新藥企,凈現(xiàn)金儲(chǔ)備超過(guò)20億元。
期待這些企業(yè),能夠扎扎實(shí)實(shí)的用手上利用好手中的現(xiàn)金,找到持續(xù)線上的路徑。
來(lái)源:氨基觀察
聲明:本文觀點(diǎn)僅代表作者本人,不代表煜森資本立場(chǎng),歡迎在留言區(qū)交流補(bǔ)充。如需轉(zhuǎn)載,請(qǐng)注明文章作者和來(lái)源。如涉及作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問(wèn)題,請(qǐng)?jiān)诒酒脚_(tái)留言。