海爾系擬125億元拿下血液制品公司上海萊士控制權(quán)。
12月29日晚間，上海萊士公告，海爾集團將以總價125億元收購基立福所持有上海萊士血液制品股份有限公司20%股份，并合計獲得26.58%的表決權(quán)。
該項交易預計將于2024上半年完成，交易完成后，海爾集團將成為上海萊士實際控制人。
上海萊士成立于1988年，是國內(nèi)血液制品行業(yè)為數(shù)不多的龍頭企業(yè)，長期以來占據(jù)著中國血液制品消費的高端市場
2008年，上海萊士成功在深交所上市，彼時上海萊士創(chuàng)始人美籍越南人黃凱和鄭躍文的科瑞集團分別持股37.5%，為并列第一大股東，是A股罕見的兩大控股股東共同控制的上市公司。
2013年起，上海萊士開始了連環(huán)收購，先后并購了鄭州萊士、邦和生物、同路生物、英國BPL以及浙江?？档裙?。這些收購直接讓上海萊士一躍成為中國血液制品龍頭企業(yè)。
巔峰時期，上海萊士的市值超過1700億人民幣，是A股市場當之無愧的“血茅”。
2023年前三季度，上海萊士實現(xiàn)收入59.4億元，同比+19.9%，實現(xiàn)歸母凈利潤17.9億元，動態(tài)PE僅僅22倍，應該說這個估值很具有性價比。
但是便宜僅僅是一個次要因素，血液制品這個賽道最具魅力的地方，是在當下日益內(nèi)卷的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)下，其具備的極高的政策壁壘。
這是一個具備特殊資源屬性的行業(yè)。
血液制品，是指由健康人血漿或經(jīng)特異免疫的人血漿，經(jīng)分離、提純或由基因工程技術(shù)制備的血漿蛋白制品。
采集健康人的血液，要在漿站進行采漿作業(yè)，而新漿站的設(shè)立要求是非常高的，只有經(jīng)監(jiān)管部門批準設(shè)立的血液制品生產(chǎn)企業(yè)，才有資格設(shè)立采血漿站，而每設(shè)立一家新的采血漿站都需要經(jīng)過嚴格審批。
1998年，我國對血液制品行業(yè)率先實行GMP認證制度，只有通過GMP認證的企業(yè)才能生產(chǎn)經(jīng)營血液制品。自2001年起，我國未再批準設(shè)立新的血液制品生產(chǎn)企業(yè)。截至目前，國內(nèi)正常經(jīng)營的企業(yè)不足30家。
因此20多年來，這個行業(yè)的競爭，就集中在現(xiàn)有的30家左右的血液制品生產(chǎn)企業(yè)的采血漿站擴增的競爭，主要為天壇生物、上海萊士、華蘭生物、泰邦生物、派林生物、博雅生物、衛(wèi)光生物、博暉創(chuàng)新等血液制品企業(yè)。
僅僅屬于有限玩家的游戲，新的競爭者無法進入，這是血制品較高的行業(yè)護城河帶來的特殊資源稀缺性。
這種稀缺屬性，甚至使得血液制品曾經(jīng)出現(xiàn)漲價參與集采的案例。
2022年1月19日，廣東11省集采聯(lián)盟的276個品種集采正式稿落定，此次集采首次將血液制品和基礎(chǔ)輸液納入集采。
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