當美國版方唐鏡Mike Gallagher反復橫跳，拉扯著藥明系的命運，甚至使中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)面臨全面脫鉤的風險時，MNC（跨國藥企）在中國日子卻過得非常滋潤。2023年，8家MNC（阿斯利康、默沙東、拜耳、賽諾菲、羅氏、諾華、諾和諾德、禮來）制藥業(yè)務中國市場合計收入約300億美元，默沙東、諾華、諾和諾德與禮來均實現(xiàn)雙位數(shù)增長。據(jù)中國醫(yī)藥保健品進出口商會數(shù)據(jù)，2023年我國西成藥及生化藥出口額101.61億美元，進口額427.91億美元，海外對華順差高達326.3億美元。MNC重倉中國，在創(chuàng)新藥市場占據(jù)主導地位。美國既要在中國吃創(chuàng)新藥大肉，又要泛化國家安全概念，拒絕中國CXO小弟喝口湯。美國是生物科技創(chuàng)新源頭，具有正外部性，直接讓中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈受益，如果不是原研藥物在IND申請或申請專利時公開結構式，相當于開源，國內藥企也無法做到Fast-follow或Me-better。MNC先發(fā)優(yōu)勢在中國是得到激勵的。我國2007-2014年的進口新藥(以化藥和生物制品為主)獲批上市時間與其在美國、歐洲或日本的最早上市時間相比，平均推遲7年。但2017-2018年我國簡化境外上市新藥審批程序的措施密集出臺，時差迅速縮短。據(jù)2018年數(shù)據(jù)，從臨床審批和上市審批的總時限看，中國為 390 天，美國為 330 天。截至2022年，新藥從CDE受理至批準上市的時間縮短至200-350天。2023年，CDE批準境外已上市、境內未上市的原研藥品86個品種，其中62個為新批準上市， 24個為新增適應癥。默沙東2023年中國區(qū)收入67.1億美元，同比增長32%，HPV疫苗Gardasil/Gardasil 9得益于中國市場的強勁需求，全球銷售額達88.86億美元，同比增長29%。阿斯利康2023年中國區(qū)營收58.76億美元，同比增長7%，ADC神藥DS-8201在中國的需求實現(xiàn)強勁增長，全球銷售額翻番，達到約24.56億美元。賽諾菲2023Q4中國區(qū)收入6.44億歐元，同比增長19%，主要是得到自免神藥Dupixent（度普利尤單抗）的拉動，其中國年銷售額達到30億人民幣。諾和諾德、禮來2023年中國區(qū)收入均同比增長11%，隨著減肥神藥的放量，今年還有可能加速。諾和諾德GLP-1產(chǎn)品2023年中國收入為62.08億丹麥克朗（約9.20億美元），同比增長79%，占據(jù)中國GLP-1市場份額77%。禮來2023年中國區(qū)收入15.40億美元，主要由替爾泊肽降糖版Mounjaro帶動，替爾泊肽減重適應癥去年8月中國申報上市，有望今年獲批。拋開創(chuàng)新藥的事實不談，MNC在中國的銷售渠道優(yōu)勢也是非常強悍。浙江每年公布藥械采購平臺藥品入庫金額排名，2020年前10名僅有一家中企入圍；2021年前10名全部是外資；2023年前4名全部是外資，前10名僅有2家中企入圍。輝瑞注射用頭孢哌酮鈉舒巴坦鈉、阿托伐他汀鈣片、苯磺酸氨氯地平片在集采中全部出局，但名次卻穩(wěn)中有進。榜一大哥一直由輝瑞原研藥注射用頭孢哌酮鈉舒巴坦鈉占據(jù)，2022年全國院內市場份額占到86%，市場規(guī)模達68億元。國產(chǎn)阿托伐他汀鈣片早在2018年即中標4+7集采，嘉林藥業(yè)以0.55元/片的低價擊敗輝瑞，隨后中標國產(chǎn)藥企幾經(jīng)更迭，其中，價格屠夫齊魯制藥報出最低價0.12元/片，較嘉林藥業(yè)中標價下降近八成，排在2023年藥品入庫金額第193位，輝瑞原研藥阿托伐他汀鈣片6.11元/片，價格穩(wěn)定至今，集采流標后仍然高居第2位。鹽酸二甲雙胍片未進入前十，排在第22位，令人費解的是，前200位僅有施貴寶一家入圍。第三批國家集采二甲雙胍中標價格最高降價幅度達90%。鹽酸二甲雙胍片有8家企業(yè)中標，其中最便宜的單盒僅1.29元（0.25g*84片），約0.015元/片。BMS原研藥格華止未入選集采，市場價20元/盒（0.5g*20片）。便宜藥去哪兒了？國產(chǎn)仿制藥通過集采把低端市場份額占了，而進口原研藥價格體系保持穩(wěn)定，市場份額可能不降反升。在更具有代表的IQVIA中國醫(yī)院用藥主要產(chǎn)品榜單上，2023Q4前十仍由8家外資占據(jù)，有4個原研藥全球首次上市時間是20世紀，其中舒普深、貝林、赫賽汀、諾雷得對應原研藥上市時間，分別為1982年、1997年前、1998年、1990年。MNC位于高價值藥物鏈條的頂端，在中國現(xiàn)代醫(yī)藥領域占有主導地位。MNC在中國享受同等的國民待遇，有兩個底層邏輯，一是醫(yī)藥領域創(chuàng)新離不開國際化合作，全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈深度融合、相互依存，二是醫(yī)藥具有人道倫理屬性，也就是我們所說的社會效益。醫(yī)藥脫鉤斷鏈是違背產(chǎn)業(yè)規(guī)律和人道主義的，無法完全切割。藥物開發(fā)和生產(chǎn)工藝優(yōu)化需要大量專業(yè)技術人才，因此 CDMO 為技術密集型行業(yè)，我國每年生物醫(yī)藥相關專業(yè)畢業(yè)生為 CDMO 行業(yè)提供充裕的人才來源。據(jù)沙利文數(shù)據(jù)，相較于起步較早的歐美企Lonza、Catalent，我國 CDMO 企業(yè)的人均薪酬普遍在15~40w人民幣區(qū)間，遠低于海外企業(yè)。生物醫(yī)藥國際貿(mào)易和分工，讓具有比較優(yōu)勢的各個參與方都能受益，所謂誰占便宜誰吃虧的觀點是愚蠢的。但是，在全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈上是有話語權區(qū)別的。本次藥明系脫鉤事件，誰強勢誰弱勢一目了然。提交《生物安全法案》的Mike Gallagher，將提前辭去國會職務，于4月19日離開眾議院，這讓藥明系乍現(xiàn)生機，不過，參議院版《生物安全法案》提案人Gary Peters的動向仍需關注。此前還傳出過被“擱置審議”或“共同提案人名單消失后再現(xiàn)”的消息，反復拉扯藥明系股價。這跟玩似的，獵物命運完全取決于兩位大爺?shù)男那椤?/span>僅從市場角度看，一個位于產(chǎn)業(yè)鏈頂端，一個位于產(chǎn)業(yè)鏈末端，前者有權重新選擇配套企業(yè)，甚至不需要合適的理由。如果創(chuàng)新藥原創(chuàng)能力強大、國內市場容量龐大，不需要這般仰人鼻息。國內創(chuàng)新藥發(fā)展速度超預期，只是時間太短，明年才滿10年，但給國民帶來的臨床獲益卻是巨大的。以國產(chǎn)PD-1為例，成功實現(xiàn)貴族藥平民化，至今已把年治療費用降到3-5萬元，醫(yī)保后自費支付僅需1萬元左右，不然，只得選擇BMS（O藥）、默沙東（K藥），年治療費用分別約為32萬元、22萬元。創(chuàng)新藥發(fā)展時間太短，以至于資本寒冬期，國內大藥企都無力兼并Biotech，而仍由外資抄底，阿斯利康以12億美元收購亙喜生物，獲得潛力CAR-T管線，諾華收購信瑞諾醫(yī)藥，獲得兩個IgAN創(chuàng)新藥項目在中國和新加坡的獨家權益。據(jù)醫(yī)藥魔方，2023年中國創(chuàng)新藥企業(yè)通過項目BD獲得的首付款總額到達210.21億元，首次超過IPO渠道募資總額，并且是后者的近兩倍，這也含著些許無奈，因為投融資不暢，必須通過BD輸血續(xù)命。中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈的崛起，需要足夠寬裕的時間、足夠寬松的環(huán)境。
來源：阿基米德Biotech ，作者阿基米德君
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